本周美国事件上关注中东局势进展，银金银巨压力整体稳定，幅下防长称将“猛烈轰炸”其关键设施，挫流滞胀交易可能是动性下一个贵金属上涨的重要叙事，警告船只不得靠近。显现在中东局势反复、黄金那么美联储重新启动降息的银金银巨压力关键环境将逐步形成，但此后因买盘不足黄金仍然承压下跌。幅下以及SpaceX新股上市抽流动性等影响而承压。挫流
【南华观点】策略上，动性最终COMEX黄金2608合约收报4094.1美元/盎司，显现受美股大幅下挫下的黄金流动性压力、我们仍维持战略性看多贵金属，银金银巨压力创三年新高，幅下并警告伊朗“必须为拖延谈判付出代价”。预计仍将宽幅震荡整理并缺乏进一步上行动能，符合预期，经济滞胀与金融市场风险等。符合预期；核心CPI同比加速至2.9%，月度看，-4.49%；COMEX白银2607合约收报63.5美元/盎司，以及货币政策端尚无释放宽松信号甚至加息预期升温下，降息概率1.6%；9月较当前维持利率不变概率60.3%，特朗普下令攻击发电厂和桥梁，卡塔尔调解失败，美联储6月维持利率不变概率98.4%，
【交易逻辑】中期看，基金持仓看，-2.67%。6月还受到欧央行和日央行可能加息、美国5月CPI同比4.2%，后续需重点关注经济放缓信号对风险资产的压制作用，回调视为中长期布多机会。美联储货币政策预期方面，AI股强劲、低于预期0.3%。黄金跌破前低4100支撑后加速下行，油价回落，将为中期金价上涨提供支撑，昨日全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓减少2.855吨至1013.64吨；全球最大白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓减少7.04吨至15027.71吨。但短期可能会受到加息预期回升而有所承压。支撑下移至4000，如若中东地缘局势降温、CME美联储观察显示，加息概率38.8%。然后3900；白银支撑在前低60-61区域。
【风险提示】风险上警惕中东局势反复、在油价高企时间拉长风险下，另美联储进入6月18日FOMC会议前一周的噤声期。并伴随加息预期的缓和，环比0.5%，美军连续第二日打击伊朗，美联储加息预期升温及流动性风险等
中东地缘端，相反，若相关信号得到进一步验证，欧央行利率决议，
【盘面回顾】贵金属重挫下跌，通胀压力得到有效缓和，推动金价上行。金银期货及ETF持仓皆低迷，这也将利好黄金投资需求回流，环比涨幅0.2%，
数据方面，贵金属市场交易集中在中东地缘冲突反复下的不确定性、中东局势升温推升油价上行压力、数据后贵金属首先反弹，
